Évaluation du prix

L’onglet Évaluation offre un outil d’aide à la décision pour déterminer un prix d’achat pertinent pour une entreprise.

Simulation de croissance

Le simulateur de croissance permet de projeter un prix dans 5 ans en se basant sur une hypothèse de croissance. Cette projection est ensuite actualisée pour déterminer un rendement.

Type de données

Deux types de données sont disponibles pour la simulation : les EPS (Earnings Per Share) ou les FCF/Actions (Free Cash Flow par action). Les FCF/Actions sont généralement plus fiables que les EPS, mais leur pertinence dépend de l’entreprise étudiée.

Paramètres

Deux paramètres sont ajustables : la croissance prévue et le multiple final.

Croissance prévue

La croissance prévue correspond au taux de croissance estimé pour les 5 prochaines années, soit pour les EPS, soit pour les FCF/Actions. Il est crucial de renseigner une hypothèse raisonnable, basée sur les taux de croissance historiques de l’entreprise et ses perspectives futures. Deux références sont disponibles pour faciliter cette décision : la médiane de croissance sur 5 ans et sur 10 ans.

Multiple final

Le multiple final représente le multiple de valorisation projeté dans 5 ans, soit le P/E (Price/Earnings), soit le P/FCF (Price/Free Cash Flow). Il est important de choisir un multiple cohérent en fonction de l’historique de valorisation de l’entreprise et de l’estimation personnelle. Deux repères sont fournis pour cette décision : la médiane du ratio sur 5 ans et sur 10 ans.

Résultat

Dans la section Résultat, le résultat de l’hypothèse de croissance est affiché et comprend :

• Prix final 5A : le prix de l’action dans 5 ans, calculé à partir du taux de croissance et du multiple final.
• CAGR estimé 5A : le rendement annualisé de l’action entre son prix actuel sur le marché et le prix final à 5 ans. Par défaut, le taux cible est de 12 % (pour battre le S&P 500), mais chacun est libre de fixer son objectif de rendement.
• Prix juste : le prix idéal auquel il faudrait acheter l’entreprise aujourd’hui pour obtenir un rendement de 12 % par an sur les 5 prochaines années. Ce prix peut être inférieur ou supérieur au prix actuel de l’entreprise.
• CAGR prix juste 5A : indicatif, il est toujours de 12 % et indique le rendement entre le prix juste et le prix final à 5 ans.
• Marge de sécurité : la différence entre le prix actuel et le prix juste ; si elle est négative, l’action est jugée trop chère. Si elle est positive, l’action est sous-évaluée, ce qui représente une bonne opportunité en fonction des hypothèses.

Croissance projetée

Ce graphique présente de manière visuelle la croissance des EPS ou des FCF/Actions sur les 5 dernières années et projette le taux de croissance indiqué pour les 5 années à venir.

Sauvegarde et réinitialisation

Une fois l'hypothèse renseignée et cohérente, vous pouvez cliquer sur le bouton "Enregistrer" pour sauvegarder les données. Elles seront ensuite visibles sur le graphique de prix de l'action ou dans votre watchlist.

Évolution des ratios de valorisation

Ce graphique est un outil supplémentaire d’aide à la décision pour affiner le choix du multiple final. Il affiche trois courbes, masquables et activables grâce au sélecteur en haut à droite : le prix, le P/E et le P/FCF, avec des points de données mensuels pour en faciliter la lecture. L’objectif principal de ce graphique est de déterminer si le niveau actuel du multiple de valorisation est cohérent par rapport à l’historique de l’entreprise.