Note quantitative

La note quantitative est une note calculée sur 20 disponible pour toutes les entreprises du stock screener. Elle permet, en un seul coup d’œil, de déterminer la qualité d’une entreprise.

Calcul de la note quantitative

La note quantitative est calculée de manière très simple, en appliquant un barème de +1, +0,5 ou +0 pour 20 critères quantitatifs différents répartis en 6 catégories.

Rentabilité

ROIC 1A : Le ROIC (Return On Invested Capital) de la société sur la dernière année
ROIC 5A : Le ROIC (Return On Invested Capital) médian de la société sur les 5 dernières années
ROIC 10A : Le ROIC (Return On Invested Capital) médian de la société sur les 10 dernières années

Pour ces trois métriques, le barème suivant est appliqué : +1 si la donnée est supérieure ou égale à 20 %, +0,5 si la donnée est supérieure ou égale à 10 %, et +0 si la donnée est inférieure à 10 %.

Profits

Marge brute : La marge brute de la société en pourcentage
Marge opé. : La marge opérationnelle de la société en pourcentage
Marge nette : La marge nette de la société en pourcentage
%CAPEX : Le pourcentage de dépenses en CAPEX (CAPital EXpenditures) par rapport à l’Operating Cash Flow de la société

Pour la marge brute, le barème suivant est appliqué : +1 si la donnée est supérieure ou égale à 50 %, +0,5 si la donnée est supérieure ou égale à 30 %, et +0 si la donnée est inférieure à 30 %.

Pour la marge opérationnelle et la marge nette, le barème suivant est appliqué : +1 si la donnée est supérieure ou égale à 20 %, +0,5 si la donnée est supérieure ou égale à 10 %, et +0 si la donnée est inférieure à 10 %.

Pour le %CAPEX, le barème suivant est appliqué : +1 si la donnée est inférieure ou égale à 20 %, +0,5 si la donnée est inférieure ou égale à 40 %, et +0 si la donnée est supérieure à 40 %.

Croissance

CA 1A : La croissance en pourcentage du Chiffre d’Affaires par action de la société sur la dernière année
CA 5A : La croissance en pourcentage médiane du Chiffre d’Affaires par action de la société sur les 5 dernières années
CA 10A : La croissance en pourcentage médiane du Chiffre d’Affaires par action de la société sur les 10 dernières années
Prédictibilité : Le score de prédictibilité de la croissance future du Chiffre d’Affaires de la société. Ce score est basé sur une échelle de 1 à 100, 100 étant la note de plus forte prédictibilité, ce qui signifie que les revenus de la société sont très stables et linéaires

Pour les trois métriques de CA, le barème suivant est appliqué : +1 si la donnée est supérieure ou égale à 10 %, +0,5 si la donnée est supérieure ou égale à 5 %, et +0 si la donnée est inférieure à 5 %.

Pour la prédictibilité, le barème suivant est appliqué : +1 si la donnée est supérieure ou égale à 90 %, +0,5 si la donnée est supérieure ou égale à 50 %, et +0 si la donnée est inférieure à 50 %.

Bénéfices

FCF 1A : La croissance en pourcentage du Free Cash Flow par action de la société sur la dernière année
FCF 5A : La croissance en pourcentage médiane du Free Cash Flow par action de la société sur les 5 dernières années
FCF 10A : La croissance en pourcentage médiane du Free Cash Flow par action de la société sur les 10 dernières années

Pour ces trois métriques, le barème suivant est appliqué : +1 si la donnée est supérieure ou égale à 10 %, +0,5 si la donnée est supérieure ou égale à 5 %, et +0 si la donnée est inférieure à 5 %.

Dividende

Div 1A : La croissance en pourcentage des Dividendes par action de la société sur la dernière année
Div 5A : La croissance en pourcentage médiane des Dividendes par action de la société sur les 5 dernières années
Div 10A : La croissance en pourcentage médiane des Dividendes par action de la société sur les 10 dernières années
Augmentation : Le nombre d’années consécutives d’augmentation du dividende par action de la société

Pour les trois métriques de croissance, le barème suivant est appliqué : +1 si la donnée est supérieure ou égale à 10 %, +0,5 si la donnée est supérieure ou égale à 5 %, et +0 si la donnée est inférieure à 5 %.

Pour les années d’augmentation du dividende, le barème suivant est appliqué : +1 si la donnée est supérieure ou égale à 8 ans, +0,5 si la donnée est supérieure ou égale à 4 ans, et +0 si la donnée est inférieure à 4 ans.

Santé

Dettes : Le ratio Dettes (Totales)/EBITDA de la société
Payout ratio : Le pourcentage des bénéfices distribués sous forme de dividendes par la société

Pour le ratio Dettes/EBITDA, le barème suivant est appliqué : +1 si la donnée est inférieure ou égale à 1,5, +0,5 si la donnée est inférieure ou égale à 2,5, et +0 si la donnée est supérieure à 2,5.

Pour le Payout ratio, le barème suivant est appliqué : +1 si la donnée est inférieure ou égale à 30 %, +0,5 si la donnée est inférieure ou égale à 50 %, et +0 si la donnée est supérieure à 50 %.

Calcul

Le calcul de la note se fait simplement en additionnant le score obtenu pour chacun des 20 critères.

Utilisation de la note quantitative

Une entreprise est considérée de qualité si sa note est supérieure ou égale à 12/20. Une entreprise est vraiment excellente à partir de 14/20. Une entreprise ayant une note comprise entre 12/20 et 8/20 est considérée comme moyenne.

En dessous de 8/20, une entreprise est considérée comme médiocre et, mis à part quelques cas particuliers, ne vaut pas le coup de s’y attarder.

Limites de la note quantitative

Banques, Assurances et REITs : La note quantitative n’est pas faite pour noter les entreprises bancaires, d’assurances, ou les REITs (Sociétés Immobilières). Ces entreprises n’ayant pas les mêmes ratios que les autres, il n’est pas possible de leur appliquer cette note générale. D’autres critères devront alors être pris en compte.

Entreprises sans dividende : Les entreprises ne versant pas de dividende seront pénalisées par les 4 points provenant du versement du dividende, mais auront automatiquement le point Payout Ratio accordé. Elles sont donc limitées à une note de 16/20. Cette limitation est considérée honnête car une entreprise versant un dividende est considérée comme plus stable. C’est un point à prendre en compte si vous ne voulez pas du tout considérer le dividende dans vos analyses.

Entreprises non rentables : La note quantitative n’est pas adaptée pour noter des entreprises non rentables ne générant pas encore de FCF ou d’EPS comme Amazon, Tesla ou Palo Alto Networks. Ces entreprises devront être analysées sous un angle différent et constituent des exceptions.